讀懂上市公司報告——如何對應收款項進行分析?
2023-05-05
應收賬款是資產(chǎn)負債表的一個重要內(nèi)容。投資者在分析上市公司的資產(chǎn)負債表時,要對銷售貨物中的應收賬款情況作具體分析。
一方面,同上述應收票據(jù)一樣,增加應收賬款是一種促銷手段,是提供給銷售商的優(yōu)惠條件,可以減少存貨、加速資金周轉(zhuǎn)。
另一方面,應收賬款也可能帶來損失。應收賬款的存在,相應會減少公司的投資機會。因為公司的資金如不占用在應收賬款上,可存入銀行獲取利息或投資于其他項目取得相應收益。應收賬款的存在,還會增加公司的管理費用。在實現(xiàn)商品賒銷前,一般要對客戶的信用情況進行分析調(diào)查,由此會產(chǎn)生一定的費用支出。有時為了追討欠款會發(fā)生幵支等等,這些都會引起公司管理費用的增加。
應收賬款收回也是有風險的,按照國際慣例,一年以上的應收賬款和其他應收款,有較大的壞賬可能,容易產(chǎn)生財務(wù)狀況惡化的不良后果。此外,公司也可能因為債務(wù)人的死亡或破產(chǎn)而無法收回其債權(quán)。這里值得一提的是,如果存在重大回收風險的巨額應收款項,注冊會計師往往會就此對公司出具非標準審計報告。
此外,應收賬款的大幅增加可以使“流動資產(chǎn)”大幅度增加,會使公司的總資產(chǎn)相應增加,從而導致股東權(quán)益即凈資產(chǎn)也相應地增加,使得上市公司的資產(chǎn)負債率與每股凈資產(chǎn)變得十分好看,而事實上這里面有不良資產(chǎn)的“水分”(因為可能存在巨額無法收回的應收賬款)。
投資者可通過報表附注,仔細分析應收賬款的主要構(gòu)成、賬齡情況及壞賬準備計提情況。
針對應收賬款,投資者在分析上市公司資產(chǎn)負債表時,應注意應收賬款占營業(yè)收入的比例、應收賬款增長率與營業(yè)收入增長率的對比、應收賬款的賬齡情況等。