讀懂上市公司報告——如何閱讀和分析資產(chǎn)負(fù)債表?
2023-08-07
投資者可從以下幾個方面進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表閱讀和分析:
(1)瀏覽一下資產(chǎn)負(fù)債表主要內(nèi)容,由此,你就會對企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益的總額及其內(nèi)部各項目的構(gòu)成和增減變化有一個初步的認(rèn)識。由于企業(yè)總資產(chǎn)在一定程度上反映了企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模,而它的增減變化與企業(yè)負(fù)債與股東權(quán)益的變化有極大的關(guān)系,當(dāng)企業(yè)股東權(quán)益的增長幅度高于資產(chǎn)總額的增長時,說明企業(yè)的資金實力有了相對的提高;反之,則說明企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的主要原因是來自于負(fù)債的大規(guī)模上升,進(jìn)而說明企業(yè)的資金實力在相對降低,償還債務(wù)的安全性亦在下降。
(2)對資產(chǎn)負(fù)債表的一些重要項目,尤其是期初與期末數(shù)據(jù)變化很大的項固進(jìn)行進(jìn)一步分析,例如流動資產(chǎn)、流動負(fù)債、固定資產(chǎn)、有息的負(fù)債(如短期銀行借款、長期銀行借款、應(yīng)付票據(jù)等)、應(yīng)收賬款、貨幣資金以及股東權(quán)益中的具體項目等。例如,企業(yè)應(yīng)收賬款增長速度過快,說明該企業(yè)可能因產(chǎn)品的市場競爭能力較弱或受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,企業(yè)結(jié)算工作的質(zhì)量有所降低。又如,企業(yè)年初及年末的負(fù)債較多,說明企業(yè)每股的利息負(fù)擔(dān)較重,但如果企業(yè)在這種情況下仍然有較好的盈利水平,說明企業(yè)產(chǎn)品的獲利能力較佳、經(jīng)營能力較強(qiáng),管理者經(jīng)營的風(fēng)險意識較強(qiáng),魄力較大。
(3)對一些基本財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計算,重點是分析比例指標(biāo),包括反映企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理的指標(biāo)、反映企業(yè)償還債務(wù)安全性及償債能力、反映股東對企業(yè)凈資產(chǎn)所擁有的權(quán)益的指標(biāo),具體指標(biāo)計算及分析在后面將有詳細(xì)介紹。
(4)在以上這些工作的基礎(chǔ)上,對企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力等方面進(jìn)行綜合評價。
值得注意的是,由于上述這些指標(biāo)是單一的、片面的,因此,就需要投資者能夠以綜合、聯(lián)系的眼光進(jìn)行分析和評價,因為反映企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)指標(biāo)的高低往往與企業(yè)的償債能力相矛盾。例如企業(yè)凈資產(chǎn)比率很高,說明其償還期債務(wù)的安全性較好,但同時反映出其財務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理。投資者的目的不同,對這些信息的評價亦會有所不同。如作為一個長期投資者,所關(guān)心的就是企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)是否健全與合理;相反,如投資者以債權(quán)人的身份出現(xiàn),就會非常關(guān)心該企業(yè)的債務(wù)償還能力。最后還需說明的是,由于資產(chǎn)負(fù)債表僅僅反映的是企業(yè)某一方面的財務(wù)信息,因此投資者要對企業(yè)有變個全面的認(rèn)識,還必須結(jié)合財務(wù)報告中的其他內(nèi)容進(jìn)行分析,以得出正確的結(jié)論。