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讀懂上市公司報告——什么是優(yōu)先股、永續(xù)債等其他金融工具?

2023-08-18
          優(yōu)先股是指享有優(yōu)先權的股票,優(yōu)先股的股東對公司資產(chǎn)、利潤分配等享有優(yōu)先權,其風險較小,但是優(yōu)先股股東對公司事務無表決權,沒有選舉及被選舉權,一般來說對公司的經(jīng)營沒有參與權,優(yōu)先股股東不能退股,只能通過優(yōu)先股的贖回條款被公司贖回。
          優(yōu)先股通常預先定明由普通股以其可分配的股利來保證優(yōu)先股的股息收益率(如普通股的利潤分配降至0之后,優(yōu)先股在股利方面就達不到股息收益率),優(yōu)先股股票實際上是股份有限公司的一種類似舉債集資的形式。由于優(yōu)先股股息率事先設定(其實是上限),所以優(yōu)先股的股息一般不會根據(jù)公司經(jīng)營情況而增減,而且一般也不能參與公司的剩余利潤的分紅,也不享有除自身價格以外的所有者權益,如資不抵債的情況下,優(yōu)先股會有損失的。
          對公司來說,由于股息相對固定,它不影響公司的利潤分配。優(yōu)先股股東不能要求退股,卻可以依照優(yōu)先股股票上所附的贖回條款,由股份有限公司予以贖回。大多數(shù)優(yōu)先股股票都附有贖回條款。在公司解散,分配剩余財產(chǎn)時,即優(yōu)先股的索償權先于普通股,而次于債權人。
          永續(xù)債券,又稱無期債券,是非金融企業(yè)(發(fā)行人)在銀行間債券市場注冊發(fā)行的“無固定期限、內(nèi)含發(fā)行人贖回權”的債券,它并不規(guī)定到期期限,持有人也不能要求清償本金,但可以按期取得利息。永續(xù)債的每個付息日,發(fā)行人可以自行選擇將當期利息以及已經(jīng)遞延的所有利息,推遲至下一個付息日支付,且不受到任何遞延支付利息次數(shù)的限制。